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中金指出，美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）公布2023年一季度GDP環(huán)比折年率終值2%，大幅高于此前預(yù)測(cè)的1.3%。從分項(xiàng)看，GDP上修主要因?yàn)橄M(fèi)支出與出口數(shù)據(jù)上調(diào)，庫(kù)存投資比預(yù)期更弱。GDP上修強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的預(yù)期，而經(jīng)濟(jì)有韌性也意味著通脹有粘性。另外近日公布的美聯(lián)儲(chǔ)壓力測(cè)試報(bào)告顯示，大銀行能夠承擔(dān)經(jīng)濟(jì)衰退和房地產(chǎn)價(jià)格下跌的損失，這降低了投資者對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。我們維持此前報(bào)告《美聯(lián)儲(chǔ)下半年或繼續(xù)加息》中的判斷，由于緊信用力度不夠，美聯(lián)儲(chǔ)緊貨幣或需要做的更多。GDP數(shù)據(jù)公布后美國(guó)國(guó)債收益率上升，美元匯率升值，表明投資者對(duì)于利率高點(diǎn)更高、在高位停留更久的預(yù)期得到了強(qiáng)化。

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