8月14日晚間，光伏龍頭之一的晶科能源(688223)率先發(fā)布了2023年半年報。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入536.24億元，同比增長60.52%；凈利潤38.43億元，同比增長324.58%；扣非凈利潤35.36億元，同比增長340.34%。

晶科能源表示，報告期內(nèi)經(jīng)營業(yè)績的增長主要源于公司N型TOPCon高效電池已進入大規(guī)模量產(chǎn)化階段，在全球市場供不應(yīng)求，并享有一定溢價；此外，公司N型產(chǎn)品出貨占比快速提升，實現(xiàn)出貨量的領(lǐng)先和利潤快速增長。

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作為行業(yè)內(nèi)較早轉(zhuǎn)型N型技術(shù)的廠商，晶科能源在N型產(chǎn)品上的布局也受到關(guān)注。晶科能源在半年報中表示，目前，公司已投產(chǎn)N型電池產(chǎn)能在行業(yè)內(nèi)處于絕對領(lǐng)先地位，并形成一定的量產(chǎn)技術(shù)壁壘。公司Tiger Neo組件主流版型功率較同版型PERC組件高出25-30W，N型組件單瓦發(fā)電增益顯著，且N型組件相較P型溢價仍然較為堅挺。

2022年，全球組件出貨量排名前四的廠商出貨規(guī)模均接近或超過40GW，今年市場競爭依然膠著。上半年，晶科能源共銷售了33.1GW光伏產(chǎn)品，其中組件約30.8GW，N型組件約16.4GW。公司預(yù)計2023年第三季度組件出貨19-21GW。

晶科能源表示，隨著下半年產(chǎn)業(yè)鏈價格企穩(wěn)和終端需求持續(xù)釋放，以及公司新建N型產(chǎn)能順利投產(chǎn)，公司有信心超額完成年初設(shè)定的目標(biāo)，將全年組件出貨目標(biāo)由年初制定的60-70GW上調(diào)至70-75GW，其中N型占比預(yù)計將達6成。此外，預(yù)計至今年末，公司硅片、電池、組件產(chǎn)能將分別達到85GW、90GW、110GW；電池產(chǎn)能N型占比預(yù)計將超過75%。

海外市場方面，半年報顯示，報告期內(nèi)，晶科能源組件產(chǎn)品海外銷售占比超過60%。在緊盯中美歐等主要光伏市場的同時，公司也在積極布局東南亞、拉美及中東地區(qū)等新興市場。

此外，面對海外市場貿(mào)易政策風(fēng)險和供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)，晶科能源進一步拓展包括東南亞工廠在內(nèi)的全球一體化供應(yīng)鏈。預(yù)計至2023年年底，公司將在東南亞擁有超過12GW的硅片、電池片、組件垂直一體化產(chǎn)能。同時，公司還積極關(guān)注包括美國佛羅里達1GW N型組件在內(nèi)的海外擴產(chǎn)機會。公司在國內(nèi)、歐美、日韓等地工商業(yè)屋頂和戶用市場的份額也逐年遞增，渠道和客戶黏性逐年增強。預(yù)計公司全年分銷市場占比35%-40%。

晶科能源表示，面對報告期內(nèi)上游硅料供給擴張帶動的主產(chǎn)業(yè)鏈價格下行，以及新技術(shù)擴產(chǎn)帶來部分輔材供應(yīng)波動，公司提前預(yù)判、靈活應(yīng)對，開展多種保供措施，并積極探索新材料、新方案，圍繞公司建立供應(yīng)生態(tài)鏈，確保長期供應(yīng)及成本競爭力。

記者注意到，在半年報中，晶科能源還就行業(yè)風(fēng)險進行了提示，一是競爭加劇的風(fēng)險，二是行業(yè)擴產(chǎn)帶來的階段性產(chǎn)能過剩風(fēng)險。對于后者，公司談到，行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)紛紛加快產(chǎn)能擴張步伐，導(dǎo)致市場新增及潛在新增產(chǎn)能大幅增加，若未來下游應(yīng)用市場增速低于擴產(chǎn)預(yù)期甚至出現(xiàn)下降，上述產(chǎn)能擴張將進一步加劇行業(yè)內(nèi)的無序競爭，從而導(dǎo)致產(chǎn)品價格不合理下跌、企業(yè)盈利下降。

事實上，就在今年5月，晶科能源宣布，擬在山西綜改區(qū)規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)56GW垂直一體化大基地項目，項目共分為四期，建設(shè)周期約二年，每期建設(shè)規(guī)模為拉棒、切片、電池片、組件各14GW一體化項目。

在半年報中，晶科能源稱，山西一體化大基地是公司引領(lǐng)光伏行業(yè)又一次生產(chǎn)模式創(chuàng)新，將充分體現(xiàn)技術(shù)先進性、規(guī)模極致性，零碳一體化、效率最大化以及制造智能化，也有望進一步提升公司供應(yīng)鏈的韌性、效率和成本控制能力。

披露半年報的同時，晶科能源也發(fā)布了一份總額高達97億元的定增預(yù)案，募投項目主要針對正在規(guī)劃建設(shè)中的山西一體化大基地。具體項目涉及年產(chǎn)28GW單晶拉棒切方、年產(chǎn)28GW切片與電池、年產(chǎn)28GW組件項目及補充流動資金、償還銀行貸款等。

晶科能源表示，通過本次募集資金投資項目，公司擬建設(shè)垂直一體化大基地，串聯(lián)拉晶、硅片、電池及組件生產(chǎn)線，配合自動化運輸、立體倉庫和自動倉儲等最新生產(chǎn)線設(shè)計方案，實現(xiàn)生產(chǎn)效率最優(yōu)，有效降低公司的生產(chǎn)和運輸成本，進一步鞏固公司的規(guī)模優(yōu)勢，增強公司整體盈利能力。

值得一提的是，今年4月，晶科能源剛剛完成了100億元的可轉(zhuǎn)債發(fā)行，發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金將用于年產(chǎn)11GW高效電池生產(chǎn)線、年產(chǎn)8GW高自動化光伏組件生產(chǎn)線等項目。

在最新的定增預(yù)案中，晶科能源表示，公司較同行業(yè)企業(yè)上市晚，銀行間接融資是公司主要融資渠道之一。較大金額的銀行貸款一方面限制了進一步間接融資的空間，另一方面也加大了公司的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)成本，本次定增將有效緩解公司經(jīng)營規(guī)模擴大帶來的資金壓力。

校對：廖勝超

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