文|斑馬消費 陳曉京

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在年輕人的簇擁下，茶百道一年賣出近8億杯茶飲，但極少有人知道每一杯茶飲背后的故事。

8月15日，茶百道向港交所遞交申請，有望成為繼奈雪的茶之后，新式茶飲第二股。借此，公司也向公眾完全透露了家底。

通過7000多家加盟店，茶百道年賺近十億，上市之前，更是突擊融資，拿到多家機構共計9.7億元真金白銀，創始人王霄錕和劉洧宏夫婦身價超過140億元。

茶百道能賺錢，也不缺錢，著急上市的目的，可想而知。

超7000家店全國第三

茶百道起源于四川成都。2008年，王霄錕和劉洧宏夫婦在成都溫江二中附近，開出了第一家茶百道，以學生為主要目標受眾。

起初，品牌發展得并不太快，12年后的2019年，門店數量剛過500家，且主要集中在四川。

這時，新式茶飲的風口突然形成，茶百道和眾多新茶飲一道，在全國各地跑馬圈地。

2020年和2021年，是品牌擴張最快的兩年，分別新增門店1712家和2843家，2021年末門店總數突破5000家。

截止今年8月8日，茶百道在全國的門店已達7117家（直營店不到10家），覆蓋31個省（自治區、直轄市），實現大陸所有省份及各線城市的全覆蓋。

公司在招股書中稱，以2022年旗下所有門店133億元的零售額計，茶百道在中國新式茶飲店市場排名第三，市場占有率為6.6%。

茶百道能在短短幾年間，將門店規模快速做大，依靠的就是加盟模式。截至今年3月末，公司共有5591名加盟商，其中444名加盟商開設了2間以上茶百道門店。

怎樣才能成為茶百道的加盟商呢？錢，當然是第一位的。

根據茶百道的官方信息，加盟一家茶百道的費用如下：

品牌授權費3萬元、運營保證金1.5萬元、首次配貨4萬元起、設備費13萬-15萬元、開業綜合服務費4萬元、培訓費5000元/人（首次培訓不低于4人）、外賣平臺管理費2000元/年、綜合運營服務費月營業額的1%或1萬元/年，另外還有裝修費，門店租金等。

想加盟奶茶店的小年輕們，可以參考一下，再權衡自身經濟能力。

茶百道也不是有錢就能加盟。公司披露，經過嚴格的篩選，最終只有4%的加盟商候選人，可以通過篩選成功加盟。

年賺近10億元

在目前的市場環境中，加盟一家新式茶飲店，只要選址沒有大問題，管理不太差，應該或多或少都可以賺到錢，不然，奶茶店也不會遍地開花。

不管加盟商賺多賺少，品牌方肯定是穩賺不賠的。

品牌授權費、綜合服務費、培訓費等前期加盟費用自不必說，你的店還沒開，品牌方都已經賺到了腰包中。

這些費用，對茶百道來說，都是小錢，大頭來自給全國數千家加盟商供貨。

在公司各期的收入中，特許權使用費及加盟費的貢獻率均不足5%，接近95%的收入，都來自給加盟商提供貨品和設備。

茶百道向供應商采購茶葉、牛奶、水果、果汁、包材以及設備等，再根據加盟商的訂單進行配送，毛利率穩定在30%以上。

伴隨著加盟商數量的快速增長，茶百道的收入水漲船高。

2020年-2022年，公司的營業收入分別為10.81億元、36.44億元和42.32億元，同期，歸母凈利潤分別為2.0億元、7.56億元和9.54億元。

茶百道的品牌定位中高端，產品定價為8元-26元之間。2022年，品牌共計賣出了近8億杯奶茶，訂單總數4.66億，客單價為28.6元。以當年的6361家門店計算，平均單店年銷售奶茶超過12萬杯，單店日均超過300杯。

經典產品在茶百道的門店最暢銷，今年Q1貢獻了SKU總數的60%。其中，最暢銷的產品為楊枝甘露。2022年，該產品共賣出了6680萬杯，實現零售額12.84億元。同年，招牌芋圓奶茶和茉莉奶綠的銷量也都超過了6000萬杯。

當然，公司也會持續研發新品和一些季節性產品，來不斷吸引用戶。

如以桑葚為主要原料的烏漆嘛黑，今年上市首周就賣出去超100萬杯；新品草莓奶凍，今年一季度的月均銷量超過500萬杯。

不過，公司的整體研發費用不高，2020年和2021年均為0，2022年為358.1萬元，在公司的整體費用中，幾乎可以忽略不計。

突擊融資10億

賣奶茶如此賺錢，茶百道自然也不缺錢。

2021年和2022年，公司分別分派股息3.79億元和6億元，今年一季度再度突擊派息4.92億元。

過去十多年，茶百道都是內生式滾動發展，并沒有和很多同行一樣，通過外部融資的力量來擴張。

不過，在臨近上市之前的今年5月和6月，公司突擊進行了兩輪融資，合計獲得資金9.7億元。

借此機會，Tower Quality、正心谷檀英、蘇州悅享、新津昇望、黃番茄有限合伙及中金同富等機構，成為公司股東。

Tower Quality隸屬于蘭馨亞洲投資集團，該集團專注于中國及亞洲地區的投資，投出過攜程、汽車之家、元祖等明星項目。

正心谷檀英、蘇州悅享均屬于正心谷資本旗下基金，由知名投資人林利軍領銜，專注于新消費、醫療健康和先進制造。投資過B站、字節跳動、泡泡瑪特、網易云、江小白等項目。

新津昇望則為新希望旗下投資基金。

Tower Quality在茶百道身上投入最大，出資8億元，拿到了公司上市前4.56%股權。據此估算，茶百道的整體估值超過175億元。

王霄錕和劉洧宏夫婦對茶百道具有絕對控制權。目前，二人分別直接持股18.02%和5.74%，另通過控股股東恒盛合瑞間接持有57.45%股權，合計持股達81.21%，身家已超140億元。

如若公司成功上市，并得到市場的認可，這對夫婦的財富會繼續攀升。

港股的投資者們會對茶百道如何評價，“新式茶飲第一股”奈雪的茶，或許會是一個參照。

上市之前，奈雪的茶也拿到了知名機構兩輪共計2億美元左右融資，公司整體估計高達130億元。

2021年6月，奈雪的茶在聯交所掛牌上市，雖然上市即破發，但當天收盤公司總市值仍高達293億港元，奈雪在資本市場高光的時刻也就此定格。如今，公司市值已不足80億港元。

最近，有消息傳出，滬上阿姨、古茗、霸王茶姬等新式茶飲品牌，均在尋求上市。當開店競速進行到一定階段，新茶飲的戰火逐漸轉移到資本市場。

畢竟，無論怎么賣奶茶，都沒有資本市場來錢快。更何況，各個品牌背后都站著資本，得給它們一個交代。

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