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海通證券荀玉根在節(jié)目中表示，以周期性的思維來看待市場，A股最艱難的時刻應(yīng)該過去了。今年基本面向好，資金面也有增量，會是比較好的投資環(huán)境。

以下為文字精華：

提問：2023年A股開市，經(jīng)歷了較為振奮人心的上漲，也經(jīng)歷了暴漲后的一些短期回調(diào)，您如何看2023年A股開春以來的表現(xiàn)？

荀玉根：確實去年的股票市場整體是很艱難的，從2022年10月底以來，股票市場已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，我們的定性是熊市的下跌結(jié)束了，市場重新進入一個扇形通道。我們對于A股市場的理解就是以一種周期性的思維來看待市場，沒有只跌不漲的市場，也沒有只漲不跌的市場。就市場整體來講，它都是在這種漲跌的交替當中。

如果回顧歷史，可以發(fā)現(xiàn)A股大的規(guī)律是什么？平均3—4年會出現(xiàn)一次明顯的下跌，但是往往這種下跌之后，剩下的時間市場是充滿機會的，這就好比什么？一年四季春夏秋冬，地球圍繞太陽轉(zhuǎn)一圈，需要花365天，12個月，這一個圈轉(zhuǎn)下來，我們一定會碰到一次氣溫下降，冬天，但是一旦這個階段過去了，其他時間段整體還是不錯的。春天和秋天氣溫還可以，夏天氣溫很高。

從這個角度來講，股票市場最艱難的時刻應(yīng)該過去了，只不過進入春天階段，春天的氣溫也不是直線回暖，可能這兩天氣溫上升，過兩天氣溫又掉一點。有一些倒春寒反反復(fù)復(fù)，但是整體的格局應(yīng)該說氣溫整體向上走，市場的趨勢往上走，當然驅(qū)動市場的力量還是要分析的，國內(nèi)外的經(jīng)濟基本面背景，資金面背景，其實就是股票市場的主要支撐。

從基本面來講，如果今年中國的經(jīng)濟增長能夠恢復(fù)到5%以上，對應(yīng)的上市公司就是A股的利潤增速，我們判斷能恢復(fù)到10%—15%，因為利潤數(shù)據(jù)比GDP要更高，有兩個角度，一個角度就是GDP里講的是量的增長，沒包含價格，利潤里面還有漲價；還有一點，過去疫情三年有很多企業(yè)撐不住，慢慢地沒辦法就出局了，剩者為王，現(xiàn)在存活的企業(yè)競爭對手少了，所以利潤增速會比GDP更高一些，這是一個支撐市場的力量。

還有一點就是資金面，從宏觀上來講，內(nèi)外環(huán)境還不錯，從微觀上來看，股票市場過去三個月已經(jīng)有一些外資流入，估計今年全年外資還會繼續(xù)流入，只不過沒有過去一個多月那么快的速度。

全年我們推斷北上資金可能會有3000億以上的流入，內(nèi)資像以公募為代表的機構(gòu)規(guī)模也會擴張。我們做過一些推斷，根據(jù)歷史規(guī)律，估計今年公募基金規(guī)模可能會增長1萬億的規(guī)模和體量，所以股票市場基本面好，錢也有了，市場整體應(yīng)該是一個比較好的投資環(huán)境。

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