(資料圖片僅供參考)

海通證券荀玉根在節目中表示，以周期性的思維來看待市場，A股最艱難的時刻應該過去了。今年基本面向好，資金面也有增量，會是比較好的投資環境。

以下為文字精華：

提問：2023年A股開市，經歷了較為振奮人心的上漲，也經歷了暴漲后的一些短期回調，您如何看2023年A股開春以來的表現？

荀玉根：確實去年的股票市場整體是很艱難的，從2022年10月底以來，股票市場已經有所好轉，我們的定性是熊市的下跌結束了，市場重新進入一個扇形通道。我們對于A股市場的理解就是以一種周期性的思維來看待市場，沒有只跌不漲的市場，也沒有只漲不跌的市場。就市場整體來講，它都是在這種漲跌的交替當中。

如果回顧歷史，可以發現A股大的規律是什么？平均3—4年會出現一次明顯的下跌，但是往往這種下跌之后，剩下的時間市場是充滿機會的，這就好比什么？一年四季春夏秋冬，地球圍繞太陽轉一圈，需要花365天，12個月，這一個圈轉下來，我們一定會碰到一次氣溫下降，冬天，但是一旦這個階段過去了，其他時間段整體還是不錯的。春天和秋天氣溫還可以，夏天氣溫很高。

從這個角度來講，股票市場最艱難的時刻應該過去了，只不過進入春天階段，春天的氣溫也不是直線回暖，可能這兩天氣溫上升，過兩天氣溫又掉一點。有一些倒春寒反反復復，但是整體的格局應該說氣溫整體向上走，市場的趨勢往上走，當然驅動市場的力量還是要分析的，國內外的經濟基本面背景，資金面背景，其實就是股票市場的主要支撐。

從基本面來講，如果今年中國的經濟增長能夠恢復到5%以上，對應的上市公司就是A股的利潤增速，我們判斷能恢復到10%—15%，因為利潤數據比GDP要更高，有兩個角度，一個角度就是GDP里講的是量的增長，沒包含價格，利潤里面還有漲價；還有一點，過去疫情三年有很多企業撐不住，慢慢地沒辦法就出局了，剩者為王，現在存活的企業競爭對手少了，所以利潤增速會比GDP更高一些，這是一個支撐市場的力量。

還有一點就是資金面，從宏觀上來講，內外環境還不錯，從微觀上來看，股票市場過去三個月已經有一些外資流入，估計今年全年外資還會繼續流入，只不過沒有過去一個多月那么快的速度。

全年我們推斷北上資金可能會有3000億以上的流入，內資像以公募為代表的機構規模也會擴張。我們做過一些推斷，根據歷史規律，估計今年公募基金規模可能會增長1萬億的規模和體量，所以股票市場基本面好，錢也有了，市場整體應該是一個比較好的投資環境。

標簽：