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3月31日，港交所交易規(guī)則迎來自2018年以來的新一輪大調整，涉及特?？萍脊旧鲜行乱?guī)正式生效。

“這是香港股票市場發(fā)展的另一新里程?！毕愀劢灰姿瘓F行政總裁歐冠升指出，新經濟行業(yè)正迅速改變生活和工作方式，此次引入的新上市機制將有助創(chuàng)新領域的新一代公司接通資本市場。機構人士預計，新規(guī)將推動香港資本市場更趨多元化，擴寬投資人在港投資機遇，港股市場吸引力也有望躍上新臺階。

香港交易及結算所有限公司(香港交易所)全資附屬公司香港聯(lián)合交易所有限公司(聯(lián)交所)此前宣布推出新特?？萍脊旧鲜袡C制，進一步擴大香港市場的上市框架。而伴隨著市場翹首以盼的18C章節(jié)加入《主板上市規(guī)則》并正式實施生效，更多無收入、無盈利的科技公司迎來赴港上市新的機遇。

根據(jù)港交所定義，特?？萍脊局傅氖侵饕獜氖聭糜谔貙？萍夹袠I(yè)可接納領域內的科學及/或技術的產品及/或服務（特專科技產品）的研發(fā)，以及其商業(yè)化及/或銷售的公司。據(jù)悉，新規(guī)將適用于五大特?？萍夹袠I(yè)的公司，包括新一代信息技術、先進硬件及軟件、先進材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、新食品及農業(yè)技術。

具體來看，如此前規(guī)則第8章規(guī)定，于香港上市的公司經審計的最近財年營收必須大于5億港元，而面向特專科技公司，新規(guī)顯著降低了門檻。根據(jù)新規(guī)，劃分的兩類特?？萍脊局?，最近一個會計年度收益達到2.5億港元即為“已商業(yè)化公司”，否則為“未商業(yè)化公司”?？紤]到特?？萍脊镜奶刭|，新規(guī)放寬了對收益及盈利的要求同時，將市值、研發(fā)投入占比等作為上市標準，同時增設了歷史融資等門檻來保護投資者。如已商業(yè)化公司的市值應不少于60億港元，未商業(yè)化公司的市值應不少于100億港元；收益達1.5億港元但低于2.5億港元的未商業(yè)化公司的研發(fā)開支比例最低門檻降低至30%，上市前三個會計年度中有至少兩個年度的每年達有關比例，以及上市前三個會計年度合計達有關比例；優(yōu)化定價方面，至少50%的發(fā)售股份須分配予“獨立定價投資者”，即符合相同獨立性規(guī)定的機構專業(yè)投資者，及管理資產規(guī)模、基金規(guī)?；蛲顿Y組合規(guī)模至少達10億港元的其他類型投資者。

據(jù)目前港交所公開消息顯示，已有10余家潛在上市申請人，涉及藥品研發(fā)、醫(yī)療檢測、SaaS領域科技公司等。機構人士表示，此次科技公司門檻的下降將進一步提升香港資本市場競爭力，有望吸引內地高科技企業(yè)赴港上市，也在一定程度上有望緩解VC/PE項目退出壓力。

“身處傳統(tǒng)的亞洲金融中心，港交所的地位一直以來舉足輕重。此前受到復雜市場環(huán)境因素影響，港交所上市公司的數(shù)量、交易金額、規(guī)模指數(shù)等都出現(xiàn)了一些波動。此次改革對一些核心規(guī)則做出了重大調整，改革也進一步促進了港交所向著更加包容、更加市場化和國際化的方向升級與鞏固?！闭劶按舜胃母?，允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春對《經濟參考報》記者表示，伴隨著內地和香港地區(qū)日趨向好的經濟復蘇形勢，將會有更多的企業(yè)積極赴港交所申請上市，新一輪改革對港交所的整體格局，對整個中國資本市場，乃至亞太資本市場格局都將產生較大影響。

來源：經濟參考報 記者 韋夏怡

審讀：喻方華

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