日本通脹再度加速上行，日央行結束超寬松政策的預期升溫。

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5月19日周五早間，日本總務省公布數據顯示，日本4月整體CPI同比上漲3.5%，持平預期，高于前月的3.2%，4月剔除生鮮食品后的CPI同比上漲3.4%，漲幅較前兩個月擴大0.3個百分點，基本符合分析師預期。

與此同時，核心CPI（剔除生鮮食品和能源）升至4.1%，雖不及預期的4.2%，但超過了上月的3.8%，同時創下1981年以來的最高紀錄。

數據公布后，日元兌美元小幅走高，日本股市短線走低。

這表明，市場認為，日本央行距離結束超寬松貨幣政策越來越近了。

食品、能源或再為通脹澆油

數據顯示，日本4月CPI上行主要受食品價格上漲影響。

其中，加工食品推動整體通脹率上升2個百分點。食品價格同比上漲9% ，為1976年以來的最大漲幅。另外，服務成本增長了1.7% ，這是自1995年以來扣除銷售稅上調影響后的最大增幅。

食品價格上漲似乎也不會很快結束。根據日本調查公司帝國征信(Teikoku Databank)近期公布的一份報告，預計從 6 月起約有 5600 種食品將漲價。它表示：“食品價格上漲至少會持續到今年秋天。”

能源成本將繼續成為日本通脹形勢的一個不穩定因素。目前，天然氣和電力價格因政府補貼而沒有出現大幅上漲。周五公布的數據顯示，如果沒有政府支持，整體通脹率將上升1個百分點。

日本政府周二批準主要電力公司從6月開始提高家庭電價，此舉可能會加劇通脹壓力。這又可能會使首相岸田文雄延長原定于9月到期的現行紓困措施，尤其是考慮到大選來臨。

Sompo Institute Plus的經濟學家Masato Koike 表示：“如果家庭負擔沉重，而政府在選舉前不采取任何措施來解決這種情況，那是不可取的。” “鑒于政治時間表，政府可能會延長公用事業補貼以爭取時間。”

7月議息會議成關鍵

分析師表示，4月關鍵通脹指標加速上行可能會證實此前東京4月CPI數據釋放的信號，即成本推動的通脹壓力再度加劇。

愈演愈烈的通脹也令經濟學家更加相信，日本央行繼4月上調通脹預期，可能會在今年7月繼續大幅上調通脹預期，同時伴隨貨幣政策正常化。今年下半年，日本央行將在7月和10月的議息會議上披露通脹預測。

“這些數據非常強勁，”第一生命經濟研究所高級執行經濟學家Yoshiki Shinke說，核心通脹加速上行，這表明企業持續將成本轉嫁給消費者。毫無疑問，日本央行將在7月上調本財年的通脹預期。”

在最新的季度展望報告中，日本央行預計2025財年核心物價僅上漲1.6%，暗示年內通脹率不會超過該行2%的通脹目標。

與此同時，日本央行新任行長植田和男認為，日本的通脹是由成本推動因素導致的，今年晚些時候勢必會降至2%以下。

植田和男表示，一旦達到通脹目標，他將調整現行政策，包括收益率曲線控制（YCC）政策。

支持日本央行轉向的另外一個因素在于，日本國內需求近期表現強勁。

在家庭和企業支持增加的推動下，日本一季度實際GDP年率增1.6%為3個季度以來首次實現正增長。

經濟學家認為，在可預見的未來，彈性消費幫助日本經濟持續恢復。此外，恢復入境旅游也將對經濟形成支撐。

“由于邊境管制的放松，來日本的外國游客人數有所增加，”Koike說，“外國人也往往比日本人更能容忍價格上漲，因此酒店更容易漲價。”

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