2023年5月16日慈文傳媒（002343）發布公告稱公司于2023年5月12日接受機構調研，招商證券謝笑妍 劉曉珊、新華基金張帥、江信基金王偉、中加基金于成琨、泓澄投資劉銳、長盛基金藍仝、神農投資趙晚嘉、新華資管蘭宏陽、泰康基金翟一檸、西部證券自營張帆、東方基金俞佳瑩、北京臥龍私募基金徐明達參與。

具體內容如下：

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問：公司目前的劇集儲備情況及開機計劃？

答：我們年報中對于項目的進展情況披露還是比較詳細的。2022年確認收入的項目包括《流光之城》《婚姻的兩種猜想》《冰球少年》《血戰松毛嶺》，已經取得發行(公映)許可證或上線備案號待播的項目包括《烽火流金》等多個影視項目。今年的開機計劃中，《了不起的我們》已經開機；正在籌備中的項目，目前重點推進《智愛》《超完美關系》《花千骨2》《步步生蓮》《逆行》等，計劃陸續開機拍攝。

問：《花千骨2》和新項目的進展情況？

答：《花千骨》IP目前以系列化的思路在推進內容開發，希望在內容和衍生產品開發上能有創新，讓大家在體驗上有新的感受。目前還是把內容開發和商業模式拓展放在首位，演員搭配等具體細節尚未確定。

問：戰略投資方面有什么具體的規劃？

答：戰略投資主要是通過整合地方政府、戰略合作伙伴等各方面的資源，拓展優質IP內容+消費+科技+場景的全產業鏈機會，培育新的業務模式和盈利增長點，具體規劃方面，包括擬計劃組建1-2支基金，開展“影視+科教文體旅”的布局，拓展內容生態，實現技術賦能。

問：AI應用方面的考慮？

答：對于I技術在影視劇生產環節的應用，我們會考慮與技術方合作，從實現制作效率和效果到創新的業務鏈都會積極嘗試，以期充分發揮公司在內容生產的優勢，為消費者創新體驗。

問：AI方面的應用場景可以細化一下嗎？

答：圍繞生產環節的應用場景都在嘗試探索，目前還沒有可以交流的商業化的運用。

Q：今年主業方面有指引嗎？對今年新開拍的項目有什么預期？

2023年，公司將繼續加強對中國現代化中的重大現實、重大革命、重大歷史、重大未來選題的精準尋找，呼應時代主題，講好中國故事，拍出時代精品，同步推進多元題材類型的項目儲備及開發。公司對業務團隊的考核也是要求從制作、籌備到儲備都要有計劃。目前《了不起的我們》等項目已按計劃開機，其他項目都在積極推進爭取年內開機。

問：如何理解近年來資產負債表方面的表現？例如存貨沒有太大的變化？

答：通過“四降一增”（降應收、降庫存、降成本、降風險，增收益）等工作的推進，我們優化了財務結構，盤活存量，加速周轉，這些工作為今年業務開展打下了一個基礎。同時，我們近年來大力推進了老劇多輪發行等工作，這個部分對公司營業收入和利潤的增長都是有貢獻的。

問：不同劇集的毛利率水平？

答：從行業總體情況來看，劇集的毛利率大概在20%-30%的區間，主要受劇集類型與發行模式的影響，臺網劇的毛利率會高一些，網絡劇毛利率會低一些。我公司年報披露的2023年電視劇計劃中，基本上按臺網劇模式來開發；在網生內容等業務計劃中，則包括網絡劇、網絡電影和平臺定制劇。

慈文傳媒（002343）主營業務：從事影視、游戲產品及渠道推廣、藝人經紀服務和廣告業務。

慈文傳媒2023一季報顯示，公司主營收入2.38億元，同比下降36.6%；歸母凈利潤1251.33萬元，同比下降72.08%；扣非凈利潤-343.13萬元，同比下降107.95%；負債率32.71%，財務費用-195.84萬元，毛利率3.36%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，慈文傳媒（002343）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力較差，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、存貨/營收率。該股好公司指標1.5星，好價格指標1星，綜合指標1星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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