21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者葉碧華、實(shí)習(xí)生楊璇成都、廣州報(bào)道

5月31日下午，新希望乳業(yè)在成都舉行“2023年投資者大會(huì)暨創(chuàng)新大會(huì)”，對(duì)外披露了公司未來(lái)5年的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。

據(jù)悉，新乳業(yè)將繼續(xù)以“鮮立方戰(zhàn)略”為核心方向，努力推動(dòng)收入規(guī)模復(fù)合年均雙位數(shù)增長(zhǎng)、凈利率翻番，力爭(zhēng)新品年復(fù)合增長(zhǎng)率大于10%，將負(fù)債率在未來(lái)5年降低10個(gè)百分點(diǎn)。

【資料圖】

“乳品和養(yǎng)豬行業(yè)不一樣，它是一個(gè)弱周期的，所以在結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，在高頻剛需、弱周期上我認(rèn)為乳品特別是新鮮乳品在未來(lái)有非常好的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。”新希望乳業(yè)董事長(zhǎng)席剛在會(huì)上表示。

財(cái)報(bào)顯示，2022年新乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收100.06億元，同比增長(zhǎng)11.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.62億元，同比增長(zhǎng)15.77%。在收入利潤(rùn)雙增的背后，新乳業(yè)仍然要面對(duì)毛利率持續(xù)下滑、銷(xiāo)售費(fèi)用率高于行業(yè)平均水平等問(wèn)題。

眼下，對(duì)于首次進(jìn)入百億俱樂(lè)部的新乳業(yè)來(lái)說(shuō)，如何實(shí)現(xiàn)百億后的新突破，是公司的新課題。

“五年戰(zhàn)略”應(yīng)對(duì)行業(yè)緩慢復(fù)蘇

在疫情影響下，去年國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)整體承壓。中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)李棟表示，三年疫情后，奶業(yè)發(fā)展面臨乳品消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)趨緩，產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，生鮮乳價(jià)格下行等壓力。但總體來(lái)看，這種困難是暫時(shí)的、階段性的，“目前行業(yè)發(fā)展的態(tài)勢(shì)正在恢復(fù)中，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，奶業(yè)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)沒(méi)有改變。”

據(jù)其介紹，世界衛(wèi)生組織已經(jīng)把人均奶類(lèi)消費(fèi)水平列為衡量一個(gè)國(guó)家人民生活水平的主要指標(biāo)之一。根據(jù)全球IDF報(bào)告顯示，2021年全球奶類(lèi)消費(fèi)約118.2公斤，亞洲人均奶類(lèi)消費(fèi)94公斤，我國(guó)人均奶類(lèi)消費(fèi)水平不足43公斤，僅達(dá)到全球平均水平的36%，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

而在席剛看來(lái)，經(jīng)歷了三年疫情后，當(dāng)前消費(fèi)市場(chǎng)存在預(yù)期減弱、務(wù)實(shí)消費(fèi)、延遲滿足和留足余糧的四大現(xiàn)象。同時(shí)，資本對(duì)新消費(fèi)品牌的投資欲望降低，消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的適應(yīng)度也在下降。但他同時(shí)指出，隨著廣大消費(fèi)者對(duì)品質(zhì)生活的追求日益增強(qiáng)，乳品行業(yè)存在著顯著的“新鮮時(shí)機(jī)。”

在此背景下，新乳業(yè)提出未來(lái)五年戰(zhàn)略精進(jìn)的四大舉措，即“做強(qiáng)低溫、價(jià)值引領(lǐng)；科技加持，體驗(yàn)為上；內(nèi)生為主、并購(gòu)為輔；分布經(jīng)營(yíng)，區(qū)域深耕”。

“未來(lái)五年我們要堅(jiān)定不移地去做低溫，實(shí)現(xiàn)低溫的價(jià)值引領(lǐng)，真正能夠?yàn)槲覀兊耐顿Y人、客戶(hù)、員工創(chuàng)造價(jià)值。”據(jù)席剛透露，去年新乳業(yè)低溫鮮奶同比增長(zhǎng)超15%，市占率超10%，低溫酸奶也在行業(yè)整體下行的大環(huán)境下實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，低溫產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入占比超過(guò)50%。“一只酸奶牛”在疫情期間也基本維持關(guān)店和新開(kāi)店的平衡，沒(méi)有出現(xiàn)整體虧損。

凱度消費(fèi)者指數(shù)顯示，截至今年3月，新乳業(yè)旗下高端品牌“朝日唯品”鮮奶的家庭消費(fèi)全國(guó)銷(xiāo)額近一年的增長(zhǎng)率達(dá)到288%，今日鮮奶鋪、24小時(shí)黃金營(yíng)養(yǎng)乳近一年的家庭消費(fèi)全國(guó)銷(xiāo)額增長(zhǎng)率分別達(dá)到302%、86%，呈現(xiàn)出品類(lèi)大單品的發(fā)展勢(shì)頭。在消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下，高端品類(lèi)將延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

中信證券總經(jīng)理?xiàng)蠲鬏x預(yù)計(jì)，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)總體保持總量擴(kuò)容、結(jié)構(gòu)升級(jí)的趨勢(shì)。追求高端和性?xún)r(jià)比兩種現(xiàn)象或?qū)㈤L(zhǎng)期共存，包括乳品在內(nèi)的基礎(chǔ)消費(fèi)的升級(jí)趨勢(shì)將愈加明顯。

目前，西南區(qū)域是新乳業(yè)的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)，在廣東等乳業(yè)消費(fèi)大省，新乳業(yè)的占有率仍然有較大提升空間。談到區(qū)域品牌背景給新乳業(yè)帶來(lái)的全域化擴(kuò)張局限時(shí)，席剛表示：“在一些強(qiáng)勢(shì)的區(qū)域城市如成都、昆明、寧夏等地，在主城區(qū)我們的市場(chǎng)份額還是不錯(cuò)的。”在他看來(lái)，盡管地方區(qū)域品牌確實(shí)有局限性，但是在下沉市場(chǎng)，新乳業(yè)仍然有巨大的發(fā)展空間。他提出，未來(lái)五年新乳業(yè)將專(zhuān)注核心區(qū)域和核心市場(chǎng)，通過(guò)分布經(jīng)營(yíng)、區(qū)域深耕的方式來(lái)提升各區(qū)域市場(chǎng)份額和品牌影響力。

而在科技研發(fā)方面，席剛表示：“我們要通過(guò)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加科技，特別是要在生物科技和數(shù)字科技方面努力。”據(jù)其透露，當(dāng)前新乳業(yè)從上游的智慧養(yǎng)殖到燈塔工廠再到智慧工業(yè)鏈和終端的門(mén)店管理，已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)全程數(shù)字化能力建設(shè)。此次大會(huì)上新乳業(yè)也宣布成立“分子力量”公司，致力于益生菌生物科技研發(fā)與應(yīng)用，同時(shí)整個(gè)新乳業(yè)計(jì)劃在五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)全域數(shù)字化用戶(hù)突破5000萬(wàn)。

力爭(zhēng)凈利率翻一番

除了公布產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)的戰(zhàn)略規(guī)劃以外，這次新乳業(yè)在投資人回報(bào)上也給出了明確目標(biāo)，其中，實(shí)現(xiàn)凈利率翻番是新乳業(yè)五年戰(zhàn)略目標(biāo)中的關(guān)鍵一環(huán)。財(cái)報(bào)顯示，2018年-2022年，新乳業(yè)銷(xiāo)售凈利率分別為4.96%、4.43%、4.29%、3.81%，3.62%，毛利率分別為33.85%、33.11%、24.49%、24.56%和24.04%，低于業(yè)內(nèi)平均水平。有分析認(rèn)為，新乳業(yè)近年毛利率的走低與公司“外延式擴(kuò)張”和以經(jīng)銷(xiāo)為主的銷(xiāo)售模式相關(guān)。

截至2022年底，新乳業(yè)陸續(xù)入股現(xiàn)代牧業(yè)、澳亞集團(tuán)，收購(gòu)“一只酸奶牛”和寰美乳業(yè)（夏進(jìn)品牌），已累計(jì)控股59家子公司、15個(gè)主要乳品品牌、16家奶制品加工廠和13個(gè)自有牧場(chǎng)。其中，“新希望”、朝日唯品、“夏進(jìn)”、“新希望華西”等是新乳業(yè)主要乳品品牌，覆蓋低溫酸奶、低溫鮮奶、高端牛乳和常溫純奶品類(lèi)。就連席剛自己也說(shuō)：“在新乳業(yè)的壯大過(guò)程中，并購(gòu)一直以來(lái)是非常重要的手段。”

大規(guī)模的擴(kuò)張為新乳業(yè)帶來(lái)多元的產(chǎn)品矩陣和業(yè)績(jī)提升的同時(shí)，也帶來(lái)品牌宣傳資源分散，產(chǎn)品品控難度提高等問(wèn)題。

同時(shí)，擴(kuò)張也讓新乳業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不斷升高。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，新乳業(yè)近三年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為66.65%、69.81%和71.91%，高于45.08%的業(yè)內(nèi)平均水平。基于此，席剛在投資者大會(huì)上提出“內(nèi)生為主，并購(gòu)為輔”的發(fā)展策略，以緩解此前擴(kuò)張帶來(lái)的資金壓力，并提出“未來(lái)5年實(shí)現(xiàn)負(fù)債率降低10%”的目標(biāo)。

據(jù)了解，目前新乳業(yè)有直銷(xiāo)和經(jīng)銷(xiāo)兩種銷(xiāo)售模式，2022年經(jīng)銷(xiāo)收入占比51%，直銷(xiāo)收入占比38%。在以經(jīng)銷(xiāo)為主導(dǎo)的銷(xiāo)售模式下，2022年新乳業(yè)促銷(xiāo)費(fèi)、廣告宣傳費(fèi)占營(yíng)業(yè)收入的比重分別是6.47%和1.54%。綜合來(lái)看，2022年新乳業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用為13.57億元，較上年同期增長(zhǎng)8.74%，銷(xiāo)售費(fèi)用率為13.56%。

IMF預(yù)測(cè)，2025年和2030年我國(guó)人均奶類(lèi)消費(fèi)量將達(dá)到45.4公斤、51.1公斤，與2021年相比，分別增加696萬(wàn)噸和1200萬(wàn)噸，需求前景廣闊。席剛也多次表示：“乳品行業(yè)結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)依然存在。”他將新乳業(yè)的未來(lái)定位為一家科技營(yíng)養(yǎng)食品企業(yè)，希望通過(guò)五年戰(zhàn)略的實(shí)施，提高公司對(duì)用戶(hù)的服務(wù)能力，為投資者帶來(lái)穩(wěn)定、長(zhǎng)期的價(jià)值回饋。

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