2023年7月12日通達海(301378)發布公告稱招商證券劉玉萍 周翔宇、平安證券閆磊于2023年7月11日調研我司。

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具體內容如下：

問：公司目前在法院人工智能方面應用進展情況？未來公司在大語音模型方面有些什么樣的計劃安排？未來應用大模型會不會降低人員成本？

答：；法院在人工智能方面應用得比較早，2016 年最高人民法院就發文要求各地法院推進電子卷宗隨案同步生成及深度應用。通達海也一直在應用自然語言理解、法律知識圖譜等人工智能技術助力法院提高辦案質量效率、加強司法管理等，也在法院實踐中有了比較好的應用。

大語言模型在準確率、自我學習能力等方面優勢明顯，公司也組建了專門的法律團隊和技術團隊推進大模型在法院領域的應用，與阿里等企業開展技術合作，基于用戶實際業務需求、提供更好的使用體驗等方面開展一些場景應用研究。當然，大模型更多是通用型的，還需要結合垂直行業數據進行訓練和優化。

公司目前推進大模型研究更多是從法院用戶實際業務需求、給用戶提供更好使用體驗角度等方面考慮的，當然，也不排除隨著行業模型研究和應用的逐步加深，客觀上帶來相關人員需求增長放緩的可能性。

答：從近幾年情況看，公司收入增長一方面是法院內各類子系統、新應用的推廣，另一方面是周邊系統的增加。雖然公司審判執行基礎平臺占有率比較高了，提升有一定難度，另外基礎平臺本身直接帶來的收入也有限，但是公司的各類子系統、周邊系統一直在增加。基于法院與相關部門、行業的業務協同，近些年出現了許多新的應用和需求，比如用于法院和監獄之間業務協同的減刑假釋系統、用于法院和郵政部門業務協同的集約化送達系統、與銀行之間的產品更多一些，包括訴訟費執行款管理系統、破產管理系統、小額金融糾紛一體化辦案系統等。

從公司歷史上看，通達海覆蓋的地域其實一直在增加，早先公司審判類產品先是應用在南京市，后來一步步走出南京、走出江蘇，增加了安徽、浙江等用戶，之后再一步步走出華東，進入四川、云南、湖北、遼寧等等。執行類產品也是一步步覆蓋到全國 24個省、自治區的，即便是近幾年，公司審判類子產品覆蓋地域也在增加，當然速度可能沒那么快，但是覆蓋的范圍一直在持續增加。

答：公司業務收入確認、款以及合同簽署，都存在季節性特征，比較集中于下半年尤其是四季度。2022 年末，對公司收入、合同簽署都有影響。

從過去的情況看，法院信息化一般都是按照國家或者行業信息化規劃持續推進，個別年份可能受宏觀經濟、財政狀況影響有些波動，或者建設重點有側重，但是總的趨勢是平穩增長。

答：法院是公司核心業務，在法院領域，公司重點是做深做透，圍繞提高法院辦案質效、強化司法管理、便利訴訟服務、輔助司法決策等，利用包括大數據、人工智能甚至大語言模型等新一代技術提高法院各個環節的智能化應用水平，拓展法院應用。法院以外，公司將依托法院與相關政法部門、銀行郵政等行業的業務協同，繼續擴大在銀行、郵政以及其他政法、紀檢領域的應用。同時公司，也一直在嘗試為律所、社會公眾提供法律服務，但是目前還沒有落地的應用。

答：公司業務中，服務類收入中主要是駐場服務，通常收入和駐場人員相關，這部分業務毛利率相對較低；軟件產品銷售，也就是項目類收入相對毛利率較高。2022 年末收入受到影響，受到影響的收入主要是項目類，不能驗收確認。而服務類收入相對平穩，這樣總收入中服務類收入占比就相對提高了，所以稍稍拉低了綜合毛利率。今年一季度也是類似情況，公司業務通常一季度、上半年確認收入少，主要集中在下半年，服務類收入確認都比較平穩，這樣一季度、上半年收入中服務類收入占比相對較高，因而毛利率通常會低一些。

答：公司業務分類中企業類收入，主要是各地集成商中標法院項目后向公司采購公司的自主軟件產品，往往不含第三方產品或者很少的第三方產品，所以毛利率高于直接銷售到法院的項目。企業類中，包含了郵政部門的收入，2022 年大約是 2600 萬元，因為現在總額不大，就沒有單獨列出來，減掉這部分收入，剩余的基本上最終用戶還是法院。

通達海2023一季報顯示，公司主營收入8488.31萬元，同比上升8.04%；歸母凈利潤554.84萬元，同比下降27.28%；扣非凈利潤444.48萬元，同比下降33.44%；負債率11.57%，投資收益33.66萬元，財務費用-37.73萬元，毛利率53.19%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出602.15萬，融資余額減少；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，通達海(301378)行業內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性良好。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3.5星，好價格指標2.5星，綜合指標3星。(指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星)

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